السندات المالية هي أدوات دين تصدرها الحكومات أو الشركات بهدف جمع رأس المال. عندما تشتري سندًا، فإنك تقوم بإقراض المال للجهة التي أصدرته (سواء كانت حكومة أو شركة)، وفي المقابل، يتعهد المصدر بسداد المبلغ الذي اقترضه (المبلغ الأساسي) بالإضافة إلى الفائدة أو العائد الذي يُعرف بـ الكوبون في مواعيد محددة، وعادةً في فترات منتظمة، مثل سنويًا أو نصف سنوي.
كيف تعمل السندات؟
عندما يصدر كيان ما (مثل حكومة أو شركة) سندًا، فإن المستثمرين الذين يشترون السندات يصبحون دائنين للمصدر. المبلغ الذي يدفعه المستثمر لشراء السند يُعرف بـ القيمة الاسمية أو القيمة المبدئية. يتم تحديد فائدة السند بناءً على معدل الفائدة (الكوبون)، وهو النسبة المئوية من القيمة الاسمية التي يتعهد المصدر بدفعها للمستثمر.
على سبيل المثال، إذا كان السند بقيمة 1,000 دولار أمريكي وسعر الفائدة السنوي (الكوبون) 5%، فهذا يعني أن حامل السند سيحصل على 50 دولارًا سنويًا (5% من 1,000 دولار) طوال فترة السند.
تاريخ الاستحقاق هو التاريخ الذي يجب فيه على الجهة المصدرة للسند سداد المبلغ الأصلي للمستثمر. تختلف مدة السندات بحسب نوعها، فقد تكون قصيرة الأجل (عدة سنوات) أو طويلة الأجل (عقود من الزمن).
أنواع السندات المالية
السندات تأتي في أنواع مختلفة، وكل نوع له خصائص معينة:
1. السندات الحكومية
- تصدرها الحكومات، وتُعد عادةً من أقل السندات مخاطرة، حيث يُعتبر أن الحكومات أقل عرضة للتخلف عن سداد ديونها.
- مثال على ذلك: السندات الأمريكية (مثل سندات الخزانة الأمريكية).
2. السندات البلدية
- تصدرها الحكومات المحلية (البلديات، المدن) لتمويل مشاريع عامة مثل الطرق، المدارس، أو المستشفيات.
- في بعض الحالات، تكون مزايا ضريبية مرتبطة بهذه السندات، مما يجعلها جذابة للمستثمرين.
3. السندات الشركات
- تصدرها الشركات الكبرى لجمع الأموال. قد تكون أكثر مخاطرة من السندات الحكومية، لكنها يمكن أن تقدم عوائد أعلى.
- قد تصدر الشركات السندات عندما تحتاج إلى تمويل توسعات أو مشاريع جديدة أو لتسديد ديون قائمة.
4. السندات القابلة للتحويل
- هي سندات يمكن تحويلها إلى أسهم في الشركة المصدرة في وقت لاحق من فترة السند.
- توفر هذه السندات للمستثمرين فرصة لتحويل الدين إلى ملكية في الشركة في حال كانت الشركة تعمل بشكل جيد.
5. السندات المرتبطة بالسلع (Commodity Bonds)
- تصدر من قبل الشركات التي تعمل في قطاع التعدين أو الطاقة، ويرتبط عائد السند أو سعره بأداء سلعة معينة مثل النفط أو الذهب.
6. السندات ذات العائد المتغير (Floating-Rate Bonds)
- هذه السندات تقدم فائدة تتغير مع مرور الوقت بناءً على مؤشر معين مثل معدل الفائدة الأساسي (مثل معدل الفائدة الفيدرالي في الولايات المتحدة).
7. السندات غير القابلة للتحويل
- هي سندات لا يمكن تحويلها إلى أسهم، وهي تصدر من الشركات أو الحكومات لأغراض التمويل.
كيفية تحديد سعر السند؟
سعر السند يعتمد على عدة عوامل، منها:
- معدل الفائدة السائد في السوق (المعدل المرجعي):
- إذا كانت أسعار الفائدة السائدة في السوق أعلى من معدل الفائدة المقدم في السند، فإن السند قد يُباع بسعر أقل من قيمته الاسمية.
- إذا كانت أسعار الفائدة السائدة أقل من الكوبون (معدل الفائدة على السند)، فإن السند قد يُباع بسعر أعلى من قيمته الاسمية.
- مدة السند (تاريخ الاستحقاق):
- السندات طويلة الأجل عادةً ما تكون أكثر عرضة للتقلبات في الأسعار مقارنة بالسندات قصيرة الأجل.
- الائتمان أو تصنيف السند (التصنيف الائتماني):
- إذا كانت الجهة المصدرة للسند تصنف بأنها ذات درجة ائتمانية عالية (مثل الحكومة الأمريكية)، فإن السند يعتبر أقل مخاطرة، مما يعني أن سعره سيكون أقرب إلى قيمته الاسمية.
- أما إذا كان تصنيف الجهة المصدرة ضعيفًا، فإن السند يُعتبر أكثر مخاطرة، وقد يكون سعره أقل من قيمته الاسمية.
- العوائد أو الفوائد المستقبلية:
- إذا كانت العوائد المستقبلية من السند ثابتة أو متوقعة أن تتأثر سلبًا في المستقبل، فقد يقل سعر السند في السوق.
فوائد السندات للمستثمرين
- دخل ثابت ومستقر:
- السندات توفر للمستثمرين مصدرًا ثابتًا من الدخل من خلال الفائدة المدفوعة. يمكن أن تكون هذه العوائد مفيدة خاصة للمستثمرين الذين يبحثون عن دخل ثابت ومستقر.
- أقل مخاطر مقارنة بالأسهم:
- تُعتبر السندات أقل مخاطر من الأسهم، حيث أن السندات تمنح حملة الأسهم أولوية في الدفع في حال حدوث إفلاس للشركة، في حين أن الأسهم قد تكون أكثر عرضة للخسارة.
- التنوع في المحفظة الاستثمارية:
- إضافة السندات إلى المحفظة الاستثمارية قد يساعد على تقليل المخاطر وزيادة التنوع، حيث تتفاعل السندات بشكل مختلف مع تقلبات السوق مقارنة مع الأسهم.
- الضمانات والحماية:
- بعض السندات توفر حماية إضافية للمستثمر، مثل السندات المضمونة، التي يتم دعمها من خلال أصول مادية (مثل العقارات أو المعدات).
مخاطر الاستثمار في السندات
على الرغم من أن السندات تعتبر أداة استثمار أقل مخاطرة مقارنة بالأسهم، إلا أن هناك بعض المخاطر التي يجب على المستثمرين أخذها في عين الاعتبار:
- مخاطر الائتمان:
- إذا كان المصدر يعاني من مشاكل مالية أو إفلاس، فقد يواجه المستثمر صعوبة في استعادة أمواله.
- مخاطر السوق:
- إذا كانت أسعار الفائدة في السوق ترتفع، فإن قيمة السندات قد تنخفض، مما قد يؤدي إلى خسائر للمستثمرين الذين يرغبون في بيع السند قبل تاريخ الاستحقاق.
- مخاطر التضخم:
- إذا ارتفع معدل التضخم بشكل كبير، قد تقل القيمة الحقيقية للعائدات التي يحصل عليها المستثمر من السندات، مما يؤثر على القوة الشرائية لتلك العوائد.
- مخاطر السيولة:
- بعض السندات قد تكون غير سائلة، مما يعني أنه من الصعب بيعها في السوق بسرعة وبدون تحمل خسائر كبيرة.
الخلاصة
السندات هي أداة دين تُصدرها الحكومات والشركات لجمع رأس المال، وتُعد خيارًا استثماريًا موثوقًا للكثير من المستثمرين الذين يبحثون عن دخل ثابت ومستقر مع مخاطر منخفضة نسبيًا مقارنة بأسواق الأسهم. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية بالمخاطر المرتبطة بالسندات، مثل مخاطر الائتمان، ومخاطر السوق، ومخاطر التضخم، وأن يختاروا السندات المناسبة بناءً على أهدافهم المالية وتحملهم للمخاطر.